L’agence de notation Fitch a estimé jeudi que les taux d’intérêt bas prolongés nuiraient au secteur de l’[a[assurance-vie]a] dans le cadre de l’abaissement prolongé des taux directeurs de la BCE.

Cette baisse du principal taux directeur (1.50 à 1.25%) — baromètre du coût du crédit dans les 17 pays de la zone euro — met au jour la pression sur les marges et les revenus du secteur de l’[a[assurance-vie]a], indique Fitch dans son communiqué.

"On s’attend à ce que les taux d’intérêt à long terme restent bas", a expliqué l’agence.

Or les sociétés proposant des produits d’assurance-vie sont exposées au taux d’intérêt par les placements qu’elles font dans des [a[obligations]a] d’Etat ou des [a[obligations]a] d’entreprises.

Si les taux d’intérêt sont bas, le rendement des placements est plus faible et peut pousser les assureurs à rogner leurs marges ou à revoir en baisse le rendement promis aux assurés.

2Assurance vie : Les situations diffèrent selon le profil des portefeuilles des assureurs2

Ainsi, en Allemagne, le rendement actuel des obligations d’Etat à dix ans (Bund), de 1,9%, est inférieur aux taux garantis proposés aux assurés qui souscrivent un nouveau contrat d’assurance-vie (2,25%).

Le principe des taux garantis consiste, pour les assureurs-vie, à offrir aux assurés un taux minimum certain sur une période pour tout versement effectué avant une date butoir.

En France, à l’inverse, l’écart entre les taux garantis aux assurés (1% en moyenne) et la rémunération effective versée en 2010 (3,4% en moyenne en 2010) est important, ce qui laisse aux assureurs la possibilité d’ajuster leur offre, selon Fitch.

[(Infos plus : pour plus d’intérêts, le guide des contrats d’assurance-vie)]