Sur les fonds euros, le capital est garanti à 100%. Mais le rendement, de son côté, n’est en rien garanti et peut-être si faible, qu’une fois l’inflation et les frais de gestion déduits, il soit négatif. C’est bien sur ce point que les craintes se précisent. Les premiers rendements réels négatifs sur les fonds euros pourraient bien exister dès 2017. Les fonds en euros les plus moribonds étant les plus largement souscrits par les épargnants, les déconvenues ne risquent pas de manquer...
Publié le par à 0 h 0Le rendement réel d’un placement se détermine par la division entre le montant des produits perçus nets et le capital versé. Il est évident que l’ensemble des frais liés au placement doivent être déduits, tout comme l’inflation et la fiscalité. En clair, pour calculer le rendement réel net d’un fonds euros, vous devez retrancher du taux de rendement publié par l’assureur, les éventuels frais sur versement, les prélèvements sociaux ainsi que l’inflation (comptez 1% pour 2017). Les frais de gestion sont déjà déduits par les assureurs, le rendement publié en tient donc déjà compte. Ce dernier point peut amener les assureurs à publier des taux de rendement négatif, dès lors que les frais de gestion sont supérieurs au rendement du fonds euros.
Avec des taux publiés par les assureurs attendus encore en baisse pour cette année 2017, de l’ordre d’une trentaine de points de base, les premiers rendements réels négatifs seront constatés sur les fonds en euros les plus mauvais du marché.
Les assurés de contrats d’assurance-vie moribonds, essentiellement distribués par les banques (Crédit Agricole, Banque Postale, Société Générale, BNP Paribas, Caisse d’Epargne, etc.), savent bien de quoi il s’agit. Avec des frais sur versement prohibitifs, et des rendements à la traîne, obtenir un rendement net négatif sur un fonds euros la première année de placement est chose commune. Une première hérésie financière. Si les frais sont supérieurs au rendement du fonds euros net, le placement affichera une perte financière l’année du versement. Le capital placé sur le fonds en euros étant pourtant bien garanti à 100%, cela n’empêche en rien de subir une perte financière en investissant sur ce support.
Mais faisons fis des frais sur versements, les contrats modernes n’en facturent plus de toute façon. L’inquiétude actuelle est toute autre. Que se passerait-il si le rendement brut du fonds euros devenait inférieur aux frais de gestion de ce même fonds ? En clair, les assureurs peuvent-ils servir des rendements nets des frais de gestion négatifs ?
– Les assureurs ont changé les conditions des contrats collectifs
Oui ! Tout à fait ! D’ailleurs les assureurs se sont attelés à modifier les conditions générales des contrats pour lesquels c’est possible, à savoir les contrats collectifs. Avec la situation ubuesque dans laquelle nous sommes, des taux de rendements proches du zéro absolu sur les emprunts souverains, voire négatifs pour les emprunts allemands, les assureurs sont d’un côté tenus d’en souscrire, afin de permettre la garantie en capital de leur portefeuille, mais de l’autre ne peuvent obtenir le moindre rendement. C’est même l’inverse, détenir ces obligations allemandes possède un coût. Une situation inextricable.
Mais évidemment, les frais de gestion restent un détail comparativement à la fiscalité. Avec l’application chaque année des prélèvements sociaux sur les produits des fonds euros, le rendement plonge d’autant. La hausse de la CSG de 1.7 point au 1er janvier 2018 ne fera que baisser un peu plus les rendements servis.
Enfin, et non des moindres paramètres à prendre en compte, l’inflation. Attendue à 1% en rythme annuel pour l’année 2017, le rendement réel net des fonds euros sera négatif pour les plus moribonds d’entre eux.
Alors que les rendements des fonds euros sont attendus encore en baisse d’une trentaine de points de base pour l’année 2017, les fonds en euros ayant servis en 2016 des rendements sous 1.50% risquent bien de servir des rendements réels nets négatifs en 2017.
Effectuez un rachat partiel dans la limite de votre abattement sur les produits (4.600€ pour une personne seule, 9.600€ pour un couple) afin d’investir votre capital sur des contrats d’assurance plus performants. Rien n’est pire que de ne rien faire. L’assurance-vie n’est pas un placement sans souci qu’il faut laisser dormir !
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